Сохранится ли спекулятивная мания на рынке криптовалют?

2018 год, по ожиданиям аналитиков, должен стать решающим для рынка криптоактивов. Ежедневно на этот рынок выходят свыше 100 тысяч новых пользователей. Об этом пишет эксперт Saxo Bank Джейкоб Паунси.

Криптовалюты превзошли все прогнозы и оставались в центре внимания в течение всего прошлого года. Однако, несмотря на то что рынок продолжает стремительно развиваться, в 2018 году ситуация может ухудшиться.

2018 станет решающим годом для процветающего рынка криптоактивов. Оптимисты прогнозируют, что его рыночная капитализация превысит 1 триллион долларов, тогда как пессимисты предсказывают ужесточение регулирования и даже полный запрет криптовалют, если органы кредитно-денежного регулирования решат, что рынок вышел из-под контроля и представляет угрозу для их монополии на эмиссию денег.

Если рынок сумеет сохранить темп роста, набранный в предыдущем квартале, триллион долларов — не такой уж невероятный рубеж. Особенно если вспомнить, что в предыдущем квартале капитализация рынка увеличилась в четыре раза и достигла 600 млрд долларов, а на сегодняшний день составляет уже 700 млрд долларов.

Фундаментальные показатели

Главный показатель динамики рынка — прирост на сотни тысяч пользователей в неделю. Ежедневно на рынок выходят свыше 100 тысяч новых пользователей.

Как показывает приложение Google Trends, наибольший объем поисковых запросов приходится на страны с развивающейся рыночной экономикой, тогда как наибольший объем операций характерен для развитых стран. Это объясняется тем, что на текущей стадии рынка использование криптовалют наиболее актуально для развивающихся экономик, страдающих от гиперинфляции, в то время как развитые экономики располагают более совершенной инфраструктурой (электричество и ИТ-инфраструктура), обеспечивающей масштабное расширение рынка.

К тому же перспектива инвестиций в эти активы привлекает огромные капиталы, что попахивает скорее жадностью, чем разумным расчетом

Спекулятивный рынок

Криптоактивы ведут себя так же, как акции «доткомов» в конце девяностых. Акции ряда компаний, включая Kodak (KODK) и Long Blockchain Company (LBCC), которая раньше называлась Long Island Iced Tea Company, резко прибавили в цене после того, как эти компании объявили о создании собственных блокчейн-платформ. Аналогичный эффект наблюдался с компаниями, которые добавили к своему названию «dot.com» в разгар «интернет-пузыря».

На пике эпохи «доткомов» название изменили свыше ста компаний. По нашим прогнозам, в первом квартале 2018 года число компаний, переориентировавшихся на блокчейн, будет точно так же расти до тех пор, пока спекулятивный этап не исчерпает себя.

В настоящее время на рынке инвестиций в криптовалюты работает свыше 120 специализированных фондов. Одновременно Комиссия по ценным бумагам и биржам США отмечает увеличение числа заявок на выпуск ETF на базе блокчейна и криптовалют. На сегодняшний день разрешения ожидают свыше десятка ETF.

SEC также получает заявки на инверсные и маржинальные ETF для работы на волатильном рынке криптовалют. Эти инструменты откроют легкий доступ к рынку голодным частным инвесторам и инвестиционным фондам и тем самым обеспечат приток на рынок нового капитала и продолжение спекулятивной торговли. Некоторые из таких ETF будут запущены в этом квартале, а большинство остальных — в течение года при условии одобрения SEC.

Одним из основных рыночных трендов в 2018 году может стать дальнейший спад интереса к биткойну. Капитализация рынка биткойна в процентном отношении ко всему рынку криптовалют достигла рекордного минимума, что отражает рост других криптоактивов, многие из которых были созданы в прошлом году.

У новых проектов пока вообще нет продуктов, только техническая документация и планы по разработке и внедрению новых технологий. Они представляют широкий спектр отраслей, от игорного бизнеса и компьютерных игр до здравоохранения и страхования. В первом квартале 2018 года ожидается выход на рынок новых проектов, каждый из которых будет провозглашать себя очередной криптовалютной революцией в своем сегменте. Это будет стимулировать рост спекуляций на этом зарождающемся рынке.

В первом квартале 2018 года биткойн может снова отвоевать доминирующие позиции с точки зрения рыночной капитализации. С другой стороны, продолжающийся рост других криптоактивов может резко набрать обороты, оставив биткойн позади. В долгосрочной перспективе на рынке криптовалют начнется постепенная консолидация и сокращение числа проектов по мере того, как большая часть криптовалют утратит популярность.

Если на рынке криптовалют и появится новый лидер, то одним из активов, реальная польза которого выходит за стандартные функции криптовалюты, представляется эфириум. У него были блестящие перспективы на отметке $300, но и сейчас, после четырехкратного роста курса, эта молодая сеть имеет многообещающее будущее на долгосрочном горизонте (24 месяца).

В эфириуме совершается свыше 1,25 миллиона сделок в сутки, объем которых составляет миллиарды долларов. Число заявок на базе эфириума продолжает расти. Но если эти проекты окажутся неудачными, его полезность будет уменьшаться, что повлечет за собой соответствующее снижение курса.

Инвестиции в криптоактивы отличаются повышенным риском, поэтому инвесторам следует адекватно диверсифицировать риски. Если на рынке сохранится тренд, наметившийся в прошлом квартале, мы увидим рождение новой категории активов. Однако если рынок рухнет, регуляторы отыграются на всех, кто с ним связан, и создадут непосильную бюрократическую нагрузку, которая ограничит развитие технологий и отбросит рынок на много лет назад.

Автор: Джейкоб Паунси, эксперт по криптовалютам Saxo Bank

Источник