Как воровали деньги на российских биржах в 90-е годы

В 1994 г. прекращена торговля фьючерсными контрактами на доллар США на Московской центральной фондовой бирже (МЦФБ). Причина — мошеннические действия руководства расчетной палаты биржи. Это произошло после того, как палата оказалась не в состоянии произвести взаиморасчет (20 млрд. рублей) между участниками торгов.

В 1995 г. обанкротилась Московская товарная биржа (МТБ), осуществлявшая операции со срочными контрактами на доллар США. Одна из основных причин банкротства состояла в недостаточном контроле руководства биржи за исполнением требований, предъявляемых к участникам торгов. В результате операторы срочного рынка не всегда и не в полном объеме выполняли свои обязательства, связанные с пополнением залоговых средств на счетах клирингового банка. Ситуация обострилась, когда банк, осуществлявший расчетное обслуживание клиентов биржи, стал испытывать кризис ликвидности.
В 1998 г. обанкротилась Российская биржа (РБ), торговавшая фьючерсами на корпоративные ценные бумаги. Причины банкротства:

- несовершенство правил биржевой торговли (в качестве обеспечения сделок принимались государственные ценные бумаги);

- недостаточный контроль за действиями самого руководства биржи (руководство биржи использовало залоговые средства участников торгов для биржевой игры на своей же торговой площадке).

Рассмотрим подробнее причину банкротства МЦФБ в 1994 году. Оно было обусловлено, во-первых, тем, что кризис подобного масштаба был первым на российском биржевом рынке (но реакции финансовой общественности он был сопоставим с «черным вторником»), а во-вторых, тем, что он явился результатом масштабной и целенаправленной аферы. Специалистам, собирающимся работать на российском фондовом рынке, необходимо иметь представление о механизме таких явлений. Как сказал Фрэнсис Бэкон, «...невозможно соединить в себе знаменитую «мудрость змеи» с «голубиной кротостью», если не познать до самых глубин природу самого зла. Без этого у добродетели не будет надежной защиты. Более того, честный и порядочный человек никогда и никоим образом не сможет исправить и перевоспитать бесчестных и дурных людей, если сам он прежде не исследует все тайники и глубины зла».
Весной 1994 г. на МЦФБ была организована торговля валютными фьючерсами. На бирже было аккредитовано около 80 расчетных фирм, которые покупали и продавали валютные фьючерсы, используя как свои, так и клиентские денежные средства. Взаимные расчеты между ними осуществляло акционерное общество «Биржевая палата». Для получения права на участие в торгах каждая расчетная фирма должна была купить но крайней мере одну акцию АО «Биржевая палата», которые продавались по цене от 5 до 30 млн руб. за акцию (в старом масштабе цен). Причем эти ценные бумаги можно было использовать в качестве залога под открытые позиции по цене, равной 75% от рыночной. Большинство расчетных фирм имело по одной акции.
Первыми четырьмя расчетными фирмами, зарегистрированными на фьючерсной площадке, были:

1. «Гарант». Руководитель этой фирмы — г-н Широков, совмещавший эту должность с должностью президента АО «Биржевая палата»;
2. «Интерсервис». Руководитель — г-н Ходуньков, вице-президент АО «Биржевая палата» и две другие, по-видимому, оффшорные компании:
3. «Клейме Интернэшнл»
4. «Банкере оф Траст».

Сам по себе факт участия руководства биржи в торговых операциях является обстоятельством, как минимум вызывающим настороженность. Кроме того, первым двум фирмам принадлежало 40% акций АО «Биржевая палата».

Механизм аферы был следующий. Рыночная ситуация в то время сложилась таким образом, что продавать контракты было убыточно. Однако первая и третья фирмы выставляли «от своего имени» большое количество контрактов на продажу, а их «клиенты» — несколько заявок на покупку. На самом деле клиенты были фиктивными и заявки на покупку фактически выставлялись от фирмы. В результате на счету фирмы накапливались убытки, а все «клиентские» счета оказывались с прибылью. Конечно, некоторые контракты покупались другими брокерскими конторами, но это не искажало общей картины злоупотреблений.
Вторым ключевым моментом махинаций было то, что первая и третья фирмы внесли в качестве залога 400 акций АО «Биржевая палата», которые но мере накопления проигрыша несколько раз переоценивались. В конце концов их оценочная стоимость достигла 100 млн руб. Эта переоценка происходила с использованием служебного положения руководителей АО «Биржевая палата». В результате первая и третья фирмы получили в общей сложности 40 млрд фиктивных рублей, большую часть которых проиграли своим «клиентам». Кроме того, первая и третья фирмы в течение полутора месяцев не вносили деньги для поддержания маржевого счета, хотя по правилам торгов это необходимо было делать в течение двух дней.
Полученный выигрыш необходимо было зафиксировать. Для этого клиентские контракты первой и третьей фирм с положительной маржей переносились на вторую и четвертую фирмы. В принципе, на МЦФБ было разрешено переносить биржевые контракты с одних счетов на другие, но данная операция могла быть осуществлена только в пределах одной брокерской конторы. Проведение данной операции между разными брокерскими конторами нарушало правила торгов. Однако руководители первой и второй брокерских контор были в то же время руководителями АО «Биржевая палата», что давало им возможность проворачивать подобные операции.

Вторая и четвертая расчетные фирмы, получая таким образом биржевые контракты, закрывали их, фиксировали прибыль, появлявшуюся на счетах из-за положительной вариационной маржи, и переводили ее в неизвестном для всех остальных направлении.
Когда в конце концов возникла необходимость обратить заложенные акции в деньги, первая и третья фирмы не смогли этого сделать и объявили себя банкротами. Общая сумма проигрыша первой и третьей фирм оказалась равной 25,6 млрд руб. (в старом масштабе цен), а сумма, ушедшая через вторую и четвертую фирмы (другими словами, украденные деньги), составила 7 млрд руб.

Всех занимал вопрос, как бы вернуть хотя бы часть потерянных денег и недополученной прибыли. Поэтому на г-на Широкова в суд никто не подал, так как в этом случае все счета АО «Биржевая палата» были бы заморожены. Фьючерсную площадку решили оставить. Однако изменили систему расчетов, чтобы использование служебного положения в корыстных целях стало невозможным. Осенью 1994 года было совершено покушение на исполняющего обязанности президента АО "Биржевая палата" 35-летнего Владимира Казанцева. Неизвестный тяжело ранил из пистолета бизнесмена и двух сопровождавших его лиц.
Сейчас сотрудникам "Московской биржи" запрещены любые операции на бирже, кроме покупки акций самого ПАО "Московская биржа". Это было сделано с целью избежать конфликта интересов между биржей, ее персоналом и другими участниками биржевого рынка.

Использованы материалы книги Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - М., 2002г.