Биржевой бум

Биржевой бум - краткосрочный всплеск биржевой активности на рынках, подогреваемый искусственным ростом цен на ценные бумаги. Отличается исключительно спекулятивным настроением участников рынка.

С момента появления биржевых площадок экономический рост страны, имеющий под собой благоприятные факторы для развития экономической деятельности, а так же отличающийся ростом инвестиционной активности всегда приводил к формированию и росту фиктивного капитала. Этот капитал, не участвующий в производстве страны, способен привести финансовые рынки к приросту объемов спекулятивных операций и неконтролируемому росту рыночных котировок - к биржевому буму.

Благоприятная почва для сверхприбылей уводит капиталы от инвестиций в реальное производство и порождает быстро растущий спрос на дорожающие ценные бумаги которые в итоге оказываются сильно переоцененными - образуются так называемые финансовые пузыри. Впоследствии неминуемо схлопывание этих самых пузырей, что приводит к многомиллионным банкротствам. Яркий тому пример развитие экономики и биржевой лихорадки с 1923 по 1929 году в США которая закончилась великой депрессией, охватившая не только США, но и распространившаяся на европейские страны.

Причины возникновения биржевого бума.

Среди всех причин возникновения биржевого бума можно выделить три наиболее резко провоцирующие безудержный рост котировок:

Рост доходов опережает рост расходов по займам.
Дешевые кредиты.
Беспечность населения, жажда сверхприбылей и сверхдоходности за короткий промежуток времени, непоколебимая вера в нерушимость действующей системы.
Рост доходов, опережающий процентные ставки по займам способствует образованию дополнительных капиталов, порождающие спекулятивный интерес на финансовых рынках. Свободные деньги начинают вкладываться в привлекательные ценные бумаги, неконтролируемый рост цен подпитывается постоянно увеличивающимся спросом. Когда доходность по ценным бумагам начинает превышать процентные ставки по займам, инвесторы привлекают заемные капиталы для спекуляций на бирже с целью получения прибылей, тем самым раздувая экономический пузырь неудержимого роста котировок еще сильнее. Активная спекуляция ценными бумагами, повышенный интерес к особо рисковым инструментам, дающим весьма привлекательный доход, провоцирует удорожание ценных бумаг в разы превышающее их реальную стоимость.

Как это было? США, 1920-ые годов.

Идеальный исторический пример биржевого бума и его последствий можно наблюдать в США в 1928 году.

Биржевой бум в США

В период оздоровления экономики США вместе с производственным бумом набирал обороты биржевой бум. Формировались капиталы которые в последствии направлялись на биржу. Рост американской экономики сопровождался ускоренным ростом биржевого оборота. Развивающиеся производства привлекали инвестиции в дорожающие акции. Азарт спекуляций на фондовой бирже довольно быстро охватил все слои населения. Биржевой бум сильно подогревался растущим рынком дешевых кредитов. Люди с ограниченными финансовыми возможностями благодаря льготным займам становились довольно крупными инвесторами, оперирующими значительными суммами. Банки с легкостью выдавали кредиты на покупку акций под залог тех же самых акций. Брокерские конторы поощряли использование больших маржинальных плеч. Рынок фиктивного капитала рос немыслимыми темпами.

К октябрю 1929-го года ситуация на бирже оказалась у пика своего накала. Ценные бумаги были сильно переоценены. В общем ситуация с переоцененными активами не так плоха как кажется. Цены на акции всегда строились на основе ожидания инвесторов и всегда были либо переоценены либо недооценены. Плохо как раз то, что многие инвесторы это понимали и спрос на акции начал падать. В четверг 24 октября 1929 года, позднее названный "черным четвергом", неожиданный обвал котировок породил лавинообразно увеличивающееся предложение на фондовом рынке. Цены на акции падали, фиктивный капитал таял на глазах. Участники фондового рынка, которые не успели закрыть свои позиции с каждой секундой теряли деньги. Недостающее обеспечение по открытым позициям вызвало цепочку маржин-коллов, ситуация на рынке безвозвратно ухудшалась. Инвесторы становились банкротами без единого цента в кармане и с огромными кредитами. Дефолт инвесторов по неуплаченным займам которые обеспечивались обесценившимися ценными бумагами привели к цепочке банкротств банков. Невероятно, но самая сильная экономика того времени рухнула всего за неделю и долгое время оставалась в кризисе.

Биржевой бум в России 1990-ых годов.

Российская история тоже помнит времена биржевого бума. Несмотря на то, что он был не таким ярким как в США в 1928-ом году он выделялся своими исключительными и своеобразными чертами.

Российская экономика конца ХХ-го столетия, не имеющая достаточно развитых кредитно-денежных отношений нуждалась в биржах, биржевой оборот рос. 1991-ый год можно со всей уверенностью назвать годом биржевого бума. Биржевые площадки открывались по всей стране, к 1991 в России насчитывалось не менее 800 бирж.

Недостаточная финансовая грамотность населения создавала почву для появления различного рода мошеннических схем и финансовых пирамид, "ценные бумаги" которых активно торговались на биржах. Чего стоит только одно упоминание о финансовой пирамиде МММ. Постоянные отказы в выкупе ценных билетов МММ, перебои в торгах, абсолютная необеспеченность бумаг и прочее характеризовали инвестиции в билеты МММ невероятно рискованными. Несмотря на этот риск люди тянулись к легким деньгам постоянно увеличивая биржевой оборот. Сегодня кажется фантастикой то, что пирамида МММ давала порядка 40% прибыли биржам и люди охотно соглашались на подобные рисковые инвестиции, зачастую покупая билеты МММ на последние сбережения.

В последствии правительство создало правовую основу для бирж, были разработаны правила торгов. Деятельность бирж регламентировалась законом, стали появляться брокеры. Со временем рынок ценных бумаг стал приобретать вид, который мы можем наблюдать в наше время.

Биржевой бум, как и производственный имеет цикличный характер. Несмотря на заманчивый рост котировок ценных бумаг, биржевой бум зачастую является пиковой точкой в росте инвестиционной активности и являет собой достаточно рискованный период для инвестиций и спекуляций. В этот период грамотное управление портфелем ценных бумаг, своевременное принятие правильных решений позволит инвестору значительно увеличить доходы от инвестиций. Но необходимо знать, что большие инвестиционные возможности всегда скрывают за собой большие риски. Обвалы котировок, схлопывание пузырей, раздутых во время биржевого бума несет молниеносный характер и только исключительно оперативное и гибкое реагирование на изменение рыночной ситуации позволяет реализовать исключительную доходность периода биржевого бума и не потерять деньги. Необходимо всегда помнить печальный опыт американских инвесторов 1929-го года для многих из которых период биржевого бума закончился полным разорением и даже самоубийством. Не стоит следовать оптимистичным, а во многом и наивным амбициям по сильно переоцененным бумагам, инвестору следует всегда сохранять трезвое понимание рынка и холодную голову.